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【澳幣投資 - 澳洲股票】澳洲乳製品行業- ASX: A2M - THE A2 MILK COMPANY LIMITED

更新日期:2019年5月7日

A2M (ASX: A2M) THE A2 MILK COMPANY LIMITED


戰略方向

澳洲上市奶企中,A2M定位高端市場,實施多產品、地域多元化以及多渠道戰略。目前的戰略重點是:建立基於A2蛋白質的乳品組合、投資亞太、美國和英國等市場及深化專有技術。公司在合作夥伴的基礎上將繼續關注新興市場的增長機會。


獨特的產品定位和價格策略,使得A2M逐漸建立了競爭優勢。嚴格來說A2M是一家輕資產公司,屬於奶粉行業的中下遊企業。其在上遊的奶源與下遊的市場拓展環節選擇與合夥人合作,自身致力於產品研究開發、質量控制和品牌營建推廣。


2017/18財年,公司推出了3款新產品,分別是A2白金系列第四段奶粉、A2白金系列的妊娠配方奶粉和A2麥盧卡蜂蜜乳粉。2018/19財年初,公司和恒天然在新西蘭聯合推出了鮮奶產品。公司通過在澳大利亞、中國和美國等主要市場的加強營銷活動,加大研發和知識產權投入,提升品牌資產。2017/18財年,公司推出了QR驗證系統以驗證產品的真實性,有利於產品質量和安全維護。


公司董事局和現任董事總經理兼首席執行官潔恩·赫德利( Jayne Hrdlicka)女士對中國市場有深刻理解且高度重視。2019年3月25日,A2M任命在中國快消行業具有資深經歷和項目運作經驗的黎笑擔任大中華區首席執行官,自4月29日生效。並寄希望於這位有行業經驗的中國區高管可以最大化地挖掘中國市場的機會。


接下來,公司將進一步投資於營銷活動,旨在提高品牌知名度(主要是在中國和美國)。 並認為品牌建設投入將驅動收入增長。


戰略 — 渠道

在供應端,A2M進一步深化及拓展與重要合作夥伴之間的關系。公司重要合作方包括 SM1 , SM1是一家位於新西蘭的擁有全產業鏈的乳品公司,上有奶源基地,中有奶粉加工生產線,並在下遊手握中國市場準入許可。此外 SM1的大股東為中國光明乳業, SM1在為A2M 提供嬰兒配方奶粉的同時,也為雀巢、達能和美贊臣等其他公司提供奶制品。2017年3月份,A2M 收購了SM1的8.2%的股份; 2018年8月,A2M增持SM1股份至約17.4%。此外,2018年2月,A2M宣布與恒天然(ASX:FSF)達成全面戰略合作夥伴關系。A2M將長期受益於恒天然的全球牛奶供應鏈和生產能力。有利於A2M提升其市場實力,加強品牌曝光及業務擴張。


在下遊渠道方面,在現有跨境電子商務渠道(CBEC)的同時, A2M重點拓展母嬰店渠道。 A2M與中國農墾控股上海有限公司的戰略合作效果令人矚目,2018年8月,A2M與中國農墾控股上海有限公司續簽了長達3年的戰略合作協議。中國農墾作為A2M嬰幼兒營養產品進入中國大陸的代理商和合作夥伴,在其幫助下,截至2018年12月底,A2M的產品在12,250家母嬰店有售。 A2M在中國的品牌認知度也在不斷增強。


業績表現

2018財年, A2M澳大利亞和中國業務表現強勁,美國分銷業務繼續拓展,品牌實力進一步增長;其中澳洲和新西蘭地區貢獻了 A2M收入的71.16%。




2019財年上半年,營業收入為6.13億紐元,同比增長41%;凈利潤為1.53億紐元,同比增長55.1%。嬰兒配方奶粉銷售額占集團銷售額的比例約為81%。在澳新地區,a2白金嬰兒配方奶粉截至2019財年上半年末的市場份額達35.7%,較2018財年末的32.0%,進一步增長。根據市場研究機構凱度(Kantar)的數據,截至2018年12月28日的12個月內,A2M嬰兒配方奶粉在中國一線及A級城市的市場份額亦有所增長(按銷售額計算的份額由4.4%升至5.7%)。


2019財年上半年,中國及其他亞洲地區業務收入為1.72億紐元,大幅增長50.1%;中文標簽嬰兒配方奶粉的銷售額同比增長82.6%。同期,公司毛利率高達55.58%,同比上升5.8個百分點,主要得益於規模擴大及產品的組合。


然而不可忽視的是,隨著競爭對手不斷推出A2配方乳品,競爭日趨激烈。2018年3月,雀巢旗下的惠氏推出了含有A2蛋白的啟賦系列嬰幼兒配方奶粉。在中國市場,2017年三元食品推出了只含A2蛋白的純牛奶產品;2018年蒙牛推出了A2蛋白兒童牛奶。目前這些產品的出現沒有阻擋 A2M的強勁增長勢頭,但未來競爭將會更加激烈。隨著公司廣告投入的加大,品牌知名度和忠誠度的不斷提升。短時間內,A2M或將繼續擴大市場份額。


Reference:

https://news.61financial.com.au/zh-hant/articles/937

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