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【澳幣投資 - 澳洲股票】澳洲乳製品行業- ASX: BAL - 貝拉米澳大利亞有限公司

貝拉米 (ASX: BAL)


戰略方向

公司繼續追求長期優質品牌戰略,目標是在五年內實現銷量增長和利潤率擴張。重點仍然是在澳大利亞、中國和東南亞充分發揮核心業務的潛力,其產品種類包括有機嬰幼兒配方奶粉和食品。並強調中國(包括正式和非正式渠道)對其增長戰略的重要意義。


公司將持續投資於品牌建設、分銷渠道、供應鏈和內部建設。在短期內,公司仍將專注於其Camperdown工廠關於中國國家市場監督管理總局的注冊許可證,以及更好地控制其在中國的營銷,並增加在中國銷售的中文標簽產品的收入。從中期來看,公司優先考慮的是加強其在有機嬰兒食品和配方類別中的消費者主張。這將需要投資品牌,更新和擴大產品範圍。

作為公司品牌升級戰略的一部分,2019年2月1日,貝拉米重新推出了營養強化配方產品,產品中添加了DHA和其他關鍵功能成分。


戰略 — 渠道

公司專注於提升供應鏈和物流效率,以縮減直接成本。相關舉措包括收購和整合Camperdown設施,建立和投資澳大利亞有機奶池,以及過渡到產品知識產權的全面控制。


2017年貝拉米宣布以2850萬澳元收購奶粉生產商Camperdown 90%的股份。Camperdown為其他品牌生產的奶粉系列通過了中國食藥監總局的配方注冊。自2018年8月21日起進口資質由中國海關總署承擔後,Camperdown於2019年1月獲得中國海關總署的進口準入證書延期,延期一年至2019年12月31日。獲得進口準入證延期後,Camperdown可繼續生產出口到中國的注冊品牌奶粉。Camperdown已於2017年底為貝拉米產品提交了注冊配方認證的申請,但迄今為止,還沒有貝拉米的旗下品牌在配方注冊中獲批。貝拉米曾承諾,一旦Camperdown生產的中文標簽嬰兒配方奶粉獲得中國國家市場監督管理總局的注冊許可證,貝拉米將收購Camperdown剩余的10%股權。


2018年6月,公司與全球乳業巨頭恒天然簽署協議,以增加公司嬰幼兒配方奶粉產品的供應量。貝拉米將對加工廠進行初始投資550萬澳元,以分擔奶農的轉換成本。按照協議,貝拉米將每年獲得2000萬升有機牛奶。公司還與維州的澳大利亞聯合乳業公司的子公司達成協議,以確保從後者獲得有機牛奶。


2019年4月24日,貝拉米宣布三項新配方系列產品已由中國國家市場監督管理總局批復並獲生產許可。相關產品將在維多利亞州Toora的維愛佳乳制品工廠(ViPlus Dairy)生產。值得注意的是,維愛佳工廠的生產申請與先前貝拉米向中國國家市場監督管理總局遞交的由Camperdown作為生產工廠的申請是兩項獨立申請。


貝拉米維愛佳系列產品是貝拉米公司戰略計劃的一部分,旨在打造一個分層產品組合,並滲透到中國的線下市場。此系列產品將目標消費群體鎖定為線下高端人群,並將最初的銷售重點放在三、四線城市。而正待中國國家市場監督管理總局批準的將在Camperdown 工廠生產的貝拉米有機系列產品會主要面向一、二及三線城市的線下精品市場進行銷售。

在下遊銷售渠道方面,在中國市場貝拉米曾嘗試跨過代購建立直銷平台低價出售產品,該舉措擠壓了代購們的利潤空間,在丟失了大量代購渠道的同時,自身在中國的銷售卻屢屢受阻。貝拉米現在的管理層已經意識到中國市場的復雜性,承認代購的購買能力和市場營銷能力。


業績表現

品牌重塑計劃短期內給公司帶來了財務壓力,2019財年上半年,營業收入為1.296億澳元,同比下降25.9%;凈利潤為810萬澳元,同比大幅下降63.84%。凈利潤大幅下滑主要是因品牌重塑和產品升級而一次性計提了1200萬澳元的庫存減值;Camperdown工廠注冊的持續延導致公司上半年未產生中文標簽產品的銷售收入。 此外,收入受到市場因素的影響,包括中國出生率下降以及澳大利亞直接競爭對手增加的本地供應量。


貝拉米主打“有機”,主打有機的商家較多,但目前為止,貝拉米的有機系列在澳洲市場仍有較大優勢。貝拉米對中國市場的重視以及品牌重塑計劃將影響其未來的表現。預計19財年下半年公司的營銷支出將因新推出的營養強化配方產品的營銷和推廣而增加一倍。公司計劃在下半年擴充中國銷售和營銷團隊,以進一步投資中國市場。中國市場仍是公司未來業績增長的重要驅動力,若其核心產品能取得中國國家市場監督管理總局認證,其股價將有更為亮眼的表現。


Reference: http://www.bellamysorganic.com.au

https://news.61financial.com.au/zh-hant/articles/937

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