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【澳幣投資-澳洲股票】澳洲王牌行業之一 :稀土行業 (LYC篇)1


隨著中國未來可能進一步限制稀土出口,對於美國等以科技和加工行業為主的發達國家,日後是否還能維持正常生產?而除中國以外,全球範圍又有哪些稀土供應商能填補這片空白?這期將為您介紹澳洲的其中一家稀土上市公司Lynas Corporation Limited (ASX: LYC)。

市場消息


隨著中美貿易戰升級,中國發改委在記者答問時也首次表態,未來不排除限制稀土出口的可能性。就稀土本身而言,稀土中包含很多稀有的金屬元素,在現代科技的發展中有著無可替代的作用。目前,稀土元素被廣泛應用於諸多領域,包括手機、電腦、熒光燈和發光二極管燈,以及用於清潔能源技術的高強度磁,例如風力渦輪機、電池的發電機和電動汽車等。雖美國本土有著豐富的稀土資源,但就資源儲量還有相關產業鏈規模都無法與中國相比。據美國地質調查局(USGS)截至2018年數據顯示,中國稀土氧化物的儲量為44,000,000公噸,占全球已探明稀土資源儲量的36.67%,且稀土產量占全球總稀土產量的70.59%。


正因為中國稀土供應量占據超過全球半壁江山,因此中國可能限制稀土出口消息一出,這將會對美國的高新科技和制造加工行業造成一定打擊。因此,除中國本土外,全球最大稀土生產公司Lynas Corporation Limited (ASX: LYC)又再一次成為澳洲股票市場的焦點。


5月30日,馬來西亞總理馬哈蒂爾·穆罕默德(Mahathir Mohamad)表示,Lynas在馬來西亞加工廠將允許繼續經營,這也結束了相關投資者長達數月對監管動向的擔憂。


此外,5月20日,Lynas宣布與位於美國德克薩斯州的Blue Line公司簽署合資企業諒解備忘錄,並將幫助美國市場提高其稀土分離的能力。作為中國以外最大的稀土材料生產商,Lynas具備稀土提取、分離和采礦等方面的知識產權。而Blue Line Corporation是一家美國領先的稀土產品加工商。因此,Lynas與Blue Line間的合作將填補多年來美國市場在稀土分離方面供應鏈的空缺。Lynas還表示,新的合資企業將會成為中國以外全球僅有的分離中、重稀土產品的大型生產商。


結合目前的國際形勢,很難讓人不去想象,此次馬來西亞政府在政策上對Lynas的“放行”,是由於與美國政府達成某種“台下”交易所產生的結果,另外,還有傳聞指出,Lynas這次能夠順利“過關”,幕後是獲得美國軍方的支持。


受5月31日馬來西亞政府“放行”的消息影響,Lynas當日股價高開高走,收盤報3.050,漲11.31%。


回顧Lynas馬來西亞所遇到的監管問題


Lynas在馬來西亞的公司(Lynas馬來西亞)是根據全面運營階段許可 (FOSL)的條款在馬來西亞當地運營。該運營許可,將於2019年9月2日到期,並需再次進行續期。按現有的全面運營階段許可條款規定,Lynas通過濾水凈化所產生的殘留物 (WLP)(具有低放射性物質),需進行回收,如Lynas未能成功回收,則需存放於永久廢置物設施(PDF)內。只有在殘留物無法回收或無法存放在永久廢置物設施時,才需考慮將其出口。目前,Lynas的濾水凈化殘留物是存放在施工現場的臨時儲存設施中,是符合當地許可要求。而Lynas的永久廢置設施規劃框架和選址方案已於2014年2月25日獲得原子能許可委員會的批準。此外,馬來西亞Pahang州政府也已同意永久廢置物設施的選址。


2018年5月,馬來西亞政府換屆後,政府任命了一個審查委員會,對Lynas馬來西亞公司的運營許可條款和整體運營情況進行評估。審查委員會在2018年12月4日發布了正式報告。報告中指出,Lynas馬來西亞的運營風險較低並符合所有法律及其現有運營許可條款。審查委員會重申,只有在Lynas馬來西亞無法建立永久廢置物設施的情況下,才要求該公司將廢置物進行出口。


但在2018年12月4日,原子能許可委員會 (AELB)向Lynas馬來西亞發出書信指出,規定Lynas馬來西亞若要延續全面運營階段許可,要符合兩個先決條件:

1) 需在2019年9月2日前,出口目前存放在Lynas綜合加工廠(LAMP)的所有濾水凈化殘留物;和

2) 提交有關中和下溢(NUF)殘留物的處理行動計劃。

2019年2月14日,Lynas在隨後的活動中指出,經過與馬來西亞政府和監管機構進行廣泛的磋商後,以就處理方式達成一致。Lynas馬來西亞已按要求提交了最新的中和下溢殘留物的行動計劃,其中包括:中和下溢殘留物的商業化選擇及處置的解決方案。在這個階段,Lynas不認為殘留物的處理將涉及實質性的額外合規成本。


而關於原子能委員會要求在規定時間內,Lynas需出口在馬來西亞的施工現場,所存放的濾水凈化殘留物。對Lynas而言,該方案是難以實現。因此,Lynas會就現有條件與馬來西亞政府進行協商,進行許可審查。


直至5月30日,馬來西亞政府政策放行前,澳洲聯邦環境部長Melissa Price已就此事在過去幾個月一直與馬來西亞當局進行磋商,但仍未能得到馬來西亞當局讓步。


Westfarmers (西農)收購提案

多元零售集團Westfarmers Limited(西農)(ASX:WES)自將Coles Group Limited (ASX: COL)分拆獨立上市後,曾將投資目光轉移至Lynas。Lynas曾在3月26日公布,西農向Lynas提出有條件,非約束的指示性提案。西農計劃以每股2.25澳元的價格收購Lynas全部股份(總耗資約為15億澳元)。這收購價約等於Lynas在2018財年營業收入的4倍和EBITDA的12.3倍。消息一經公布,LYC股價當日(3月26日)開盤高開,收盤漲35.05%。

但對於西農的收購提案,Lynas董事會考慮到具有獨特的行業地位,因Lynas是中國境外唯一一家主要的稀土開采和加工公司,並且Mt Weld礦體的資產擁有壽命長和高品位的特點,以及在過去六年已經積累了大量稀土開發相關知識產權,因而拒絕該次收購。


Reference

https://news.61financial.com.au/zh-hant/articles/1161

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