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2018美国和澳洲金融市场回顾

更新日期:2019年1月10日


澳洲股票市场最后一个交易日,通过本文主要回顾一下2018年金融市场情况。其中涉及美国和澳洲的股市及经济行情,仅代表笔者个人观点,不属于金融产品投资建议。


导语


2018年即将过去,全球金融市场在这一年里经历了较大幅度的波动。


黑天鹅频现,一次次刺激着者投资者本就敏感的神经。从技术分析角度讲,今年全球重要股指均已跌破200日均线支撑,还在不断考验长期趋势或短期重要点位的支撑情况。


放眼全球市场,我们会发现有大量因素会导致经济掉头向下:全球经济增长放缓、赤字膨胀、借债成本上升导致债市摇摇欲坠、贸易纠纷等等。2019年全球经济走势不确定性显著加强。

具体分析


美国

美股作为全球股市的风向标,从年初的震荡上扬再创历史新高到10月份以后快速下跌,回吐年内涨幅。


市场上关于美股牛市即将结束的预言越来越多, 2018年12月20日,美联储再度加息25个基点,这也是年内第四次加息。自2015年12月启动本轮加息周期以来,美联储已加息9次,并开启缩减资产负债表计划,以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策


尽管最近一次的加息决定符合市场预期,而且美联储同时将明年加息次数预期由此前的三次下调到两次,市场依然呈现出一定程度的恐慌。


美国目前的经济数据总体而言仍然健康。但是细微的方向变化已经决定性的指向下行。


失业率已经远远低于历史平均水平,并且达到了1999年末最好的水平。通胀与就业背离,在稳定的通胀预期下,尽管就业市场紧张,但工资却没有起来。


此外,今年以来已经出现了新屋供给的快速增长,这个指标也可能指向新一轮的衰退开始。美国国债收益率开始出现了倒挂


国债收益率倒挂意味着短期收益率已经比长期国债收益率要高。国债收益率代表着资金的成本。历史上看,每一次短期和长期国债收益率的倒挂,最终都出现了经济衰退。80年代初那次,2000年网络股泡沫奔溃,2008年全球金融危机。


未来,经济基本面大概率在顶点开始回落。短期无风险收益率继续上升,会影响股票市场的估值水平。


虽然目前美股市盈率并不高。但目前美股的低估值,更多来自于2018年创纪录的回购。特朗普总统通过对于美国企业的退税,推动了今年超过万亿美元规模的回购金额。


澳大利亚

再看看澳洲的情况,澳洲经济数据总体健康,消费仍为澳洲的GDP提供了有力的支撑。政府的基础设施投资方面,近几年在建筑及工程方面的投入都在不断提高。


出口总量在稳步增长。但家庭债务给澳洲金融系统带来一定的风险。市场普遍预计,澳联储或许在一段时间里都会维持政策利率在纪录低点1.50%不变


从行业角度看,部分支柱行业(原材料、金融和能源)的数据却并不乐观。皇家委员会的审查把金融业搅得天翻地覆,养老金行业也透支了民众的信任。


信贷紧缩下,以悉尼和墨尔本为首的城市房价出现下跌。中美贸易摩擦使得科技公司遇到较大外压。


从股市表现看,2018年9月之后,市场出现回调,在10月回吐年内所有涨幅,目前基本已抹平了2年内的涨幅。


普众看空情绪高涨,当市场下跌之时,利空会自发蜂拥而出,总能为交易者找到卖出的理由。



总结


2019年必将是充满挑战的一年,贸易战、中国经济变化以及英国脱欧走势等等,无论是地缘政治事件还是宏观经济都将对市场产生波动。


此外,全球形势变化使区域性金融危机发生的概率正在上升,强势美元让新兴经济体风险加大,特别是那些实体经济相对脆弱、债务率较高的国家。


但波动是投资所固有的,动荡并不意味着没有机会。


学会管理波动性、坚持价值投资、注意产品的价值和价格是否对等、适当多元化投资组合、尽量避免较容易受下行周期波及的产品等等都可以一定程度降低风险。


61Financial会在新的一年持续关注市场动向,了解最近股市行情,为投资者们提供更及时和更专业的资讯和服务。

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