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【澳洲股票】BLACKMORES LIMITED (ASX: BKL)个股分析

更新日期:2019年1月14日

关键词:澳大利亚股票、澳洲股票、澳交所股票、澳佳宝、Blackmores、

政策消息

近几年,澳洲无论是奶粉行业,或者保健品行业都引来春天。澳洲新闻上经常能看见代购将超市药房上架的奶粉或者保健品抢购一空。华人代购占据报纸和电视头条或头版。


但这种局面可能将会发生改变,随着中国《电商法》即将推出,对代购行业将掀起一波风雨。


对于大型跨境电商而言,已应对相关法律要求做出相应的商业调整,相信对这些公司的影响不会太大。

但对于个人代购,要满足相关法规则相对较难,《电商法》总结主要涉及以下方面:

  • 跨境电商主体需要资质和许可(登记主体需办理对外贸易经营,报关,报检,退税和结汇资格等相关手续)

  • 跨境电商消费者权益保护 (登记主体受法律约束,承担产品和服务质量责任)

  • 跨境电商食品安全 (需办理相关食品流通许可,无中文标签,未通过国家认监委认证的工厂生产,未获取配方注册证的婴儿配方奶粉不得在网络平台上销售)

  • 跨境电商数据共享

  • 跨境电商模式下犯罪形态

  • 跨境电商法律规范中,民商事法律问题和行政管理法律问题

  • 电商法如何进一步规范跨境电商


而对于违反相关规定的卖家或平台,处罚将如下:

  • 违反相关规定的卖家,最高可被罚50万人民币,但造成偷税/漏税需承担刑事责任及更高的罚款。

  • 违反相关规定的平台,最高可被罚200万人民币,但造成偷税/漏税需承担刑事责任以及更高的罚款。


目前,对于通过社交软件,私人性质的代购,估计2019年待相关法规出台后,此类代购将受到规范。

市场消息

自9月初,中国《电商法》相关消息流出,热门保健品公司Blackmores (澳佳宝)(ASX: BKL)受消息影响该公司股价出现下跌。


截至2018年11月29日,收盘价为125.63,较8月30日最高位166.76,跌幅达24.66%。其52周最高/最低位分别为178.00/116.01。


公司介绍


Blackmores (ASX: BKL) 是澳大利亚知名的上市天然健康产品和服务公司。该公司为人类以及动物研发出一系列超过250种高品质的维生素、矿物质、草药和营养补充剂产品。总部位于新南威尔士,目前约有1,000名雇员,业务遍布新西兰,亚洲和澳大利亚。


BKL旗下主要分支包括:

BioCeuticals:是澳大利亚领先的保健品和治疗补充剂供应商。

Pure Animal Wellbeing (PAW): 该公司通过兽医,为宠物开发一系列创新且经过临床证明的天然保健产品。


Blackmores Institute:该机构的核心活动包括研究资助、自然医学的系统评定和教育项目。去年,该学院为4000名医疗专业人员和1万名药剂师助理提供了经过认证的教育。


Blackmores Asia:Blackmores在14个亚洲市场开展业务,包括:中国,新加坡,泰国,马来西亚,台湾,香港,韩国,印度尼西亚,越南,柬埔寨,哈萨克斯坦,缅甸,蒙古和日本。


Global Therapeutics:Global Therapeutics在2016年加入Blackmores集团旗下,是一家澳大利亚领先的中草药供应商,旗下品牌包括:Fusion Health和Oriental Botanicals。

财务概况

回顾BKL集团过去5年的业绩表现,不难发现从2014- 2016年,无论主营收入,EBITDA又或者税后净利润都处于高增长时期,其主营收入年均增长达44%,EBITDA年均增长达87%,税后净利润年均增长达99%。


但2017年,收入出现小幅下滑,主营收入较2016年下滑3%,EBITDA下降38%,税后净利润下跌41%。而在2018年,业绩方面有所改善,主营收入较2017年增长8%,EBITDA上升17%,税后净利润也增加19%。根据BKL年报信息显示,该集团细分业务划分如下:澳纽地区,中国,BioCeuticals Group,亚洲其他地区,以及其他。

根据2015-2018年细分业务收入可以看出,BKL集团的销售策略正在逐步发生变化。

在2016年BKL集团在澳纽地区的销售占集团总收入的88.42%,而在中国地区的销售只占7.99%。但到2018年整体销售格局发生变化,集团在澳纽地区的销售下降至44.32%(其中还包括代购销往中国的收入),而中国地区销售则上升至23.84%。年报中还提及,中国地区将是该集团未来发展的重点,并在今年6月与阿里巴巴签订战略合作协议(该公司从2013年1月就已入驻京东)。可以看出,BKL已经对今后的销售策略进行调整。


澳洲医药产品制造业概况

澳大利亚医药产品制造行业在过去5年面对着多方面的挑战,包括国际环境竞争,相关法规的变化等,使得一部分药厂丧失原有的独家生产权,并由于药物定价相关的改革。

据IBIS的研究显示,过去5年该行业的平均年收入下降1.9%,在2018-2019年行业总收入约为$83亿。

但另一方面,生物医药技术的发展如生物制剂和疫苗,以及维生素和保健品销售的增长。

IBIS预计在未来5年,该行业的年均增长约为1.4%,至2023-2024年行业总收入将达到$89亿。

总结

对于一家成功的出口商而言,最重要的莫过于了解国际上的国家,政治,外汇等相关的风险,且能在国际风向发生变化前,经营上做出相应的调整。


回顾BKL过去几年的经营策略可以看出,该公司在发现中国市场潜力后就一直致力于发展中国市场,并就相关法规推出前提前做好准备。


相信这次中国《电商法》的推出,将会对目前市场上一些没有取得出口中国相关资格的公司造成一定的冲击,而对有相应对策的公司可算得上是一次难得的机遇。


在未来,我们将会继续跟踪受《电商法》影响的出口型公司,请大家持续关注。

信息来源:本报告的股票信息来源于澳大利亚股票交易所(ASX)及61澳股资讯平台官网(www.61financial.com.au)

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