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【澳洲股票百科】GPT Group (ASX: GPT)

更新日期:2019年1月14日

摘要:GPT Group(ASX:GPT)是澳洲房地产公司,主营业务是物业投资、开发和管理,其股票在澳交所上市交易,是标普/澳交所50指数的成份股之一。本文涵盖了GPT Group(GPT)的公司简介、发展历史、公司业务、营收结构、截至2017财年的五年财务业绩、子公司和董事信息。

基本信息



一. 公司简介


GPT Group是一家信托公司,由General Property Trust(资产信托)和GPT Management Holdings Limited两部分组成,以合订证券形式在澳交所交易。而GPT RE Limited是其信托的责任实体。集团收入来自零售、商业和工业物业的开发、管理和投资。集团在北领地,昆士兰州,新南威尔士州和维多利亚州开展业务,其总部设在悉尼。

(资料来源:2017年GPT Group度财务报告


二. 发展历史

  • 1970年:房地产开发商Lend Lease Corporation Limited于1970年创立了该公司。

  • 1984年:General Property Split Trust成立。 同一时期,多元化的房地产信托以$2.507亿收购了昆士兰州的Riverside中心。

  • 1987年:该信托以$2.335亿收购了新南威尔士州MLC中心50%的股份。

  • 1996年:该信托收购了$1.2亿的Parkmore购物中心。

  • 1999年:以$4.1亿收购了Melbourne Central。

  • 2000年 :以$2.891亿收购了新州Darling Park综合体,随后以$1.461亿收购悉尼福朋酒店。

  • 2002年 :GPT收购了悉尼花旗集团中心50%的股权,总成本为$2.64亿,并出售其在Bankstown Square购物中心的50%股权,总收益为$1.76亿。

  • 2005年:为了提高成本效率,GPT进行了重组,自我管理其房地产投资组合并作为合订证券进行交易。 GPT RE是本公司的全资附属公司,其成立旨在作为经营物业组合的责任实。GPT还与Babcock&Brown成立了一家合资企业,以增强其在海外的业务。

  • 2006年6月:GPT创建了基金管理部门。 其第一个批发基金GPT批发办公物业基金(GPT Wholesale Office Fund)于7月启动,初始价值为$21.5亿,位于澳大利亚主要写字楼市场。

  • 2006年12月:GPT通过购买高级住房资产组合的95%权益和投资组合经理Benchmark Assisted Living的20%权益进入美国高级住宅市场。

  • 2007年7月:GPT完成了对欧洲投资和资产管理公司Halverton Real Estate Investment Management的收购。 该公司更名为GPT Halverton。

  • 2007年8月:GPT宣布以约$1.15亿的价格收购位于墨尔本28 Freshwater Place的Australand项目的50%。

  • 2009年 8月:集团以$2.063亿收购墨尔本Highpoint购物中心16.67%的股权。 GPT还完成了与Babcock&Brown合资公司欧洲部分的退出,允许集团专注于其澳大利亚房地产投资。

  • 2009年11月:GPT以$1.85亿的价格将悉尼福朋喜来登酒店出售给外国投资者。

  • 2011年3月:GPT以$8.96亿的价格出售其美国老年人住房组合,作为退出所有非核心业务的战略的一部分。

  • 2011年5月:GPT以$3亿的价格将Ayers Rock Resort出售给Indigenous Land Corporation,完成了从酒店和旅游业的退出。

  • 2012年GPT集团开发物流设施,并向Toll集团提供15年租赁担保。

  • 2014年5月:GPT集团宣布以$5.484亿收购墨尔本3个前英联邦物业办公室基金资产。

  • 2014年9月:公司以$6.081亿的价格收购了墨尔本CBW大楼50%的股权。

  • 2015年7月该集团宣布以$3000万的价格在悉尼奥林匹克公园出售2个土地。 GPT集团还宣布以$2320万收购位于布里斯班东南部的工业用地。

  • 2015年12月:GPT集团宣布以$1.97亿的价格签订出售Dandenong Plaza的协议。

  • 2017年4月:集团宣布完成Seven Hills仓储设施的建设; 由两个9,000平方米的仓库和办公空间组成。

  • 2017年7月:集团的全资子公司GPT批发购物中心基金宣布将以$6.8亿的对价收购墨尔本Highpoint购物中心25%的剩余股权。

  • 2018年 5月:GPT集团宣布已从房地产投资信托基金Dexus收购墨尔本Flinders Street停车场,总对价为$8710万。


(资料来源:2017年GPT Group度财务报告,IBISWorld与GPT 官网

三. 公司业务

GPT集团(GPT)包括General Property Trust(Trust)及其控制实体及GPT Management Holdings Limited(公司)及其受控实体。General Property Trust是一个注册计划 。 GPT RE Limited是一般财产信托(General Property Trust)的责任实体。 GPT Management Holdings Limited是一家股份有限公司,在澳大利亚注册成立。 GPT RE Limited是GPT Management Holdings Limited的全资控股实体。集团的业务包括投资、开发和管理,涉及的物业类型包括零售物业、办公物业和物流物业。管理业务通过基金管理平台进行,包括GPT批发办公物业基金(GWOF)和GPT批发购物中心基金(GWSCF)。


(信息来源:2017年GPT Group度财务报告GPT 官网

四. 营收结构

集团收入来自于两个实体,分别是General Property Trust和GPT Management Holdings Limited。集团的收入可以按照收入形式和细分部门进行分析。


(一)细分部门分析

团的细分部门包括零售、办公、物流和资金管理。其中收入占比最高的是零售物业,占比45.6%,其次是占比35.64%的办公物业。相比较下,物流物业和资金管理带来的收入较少,分别占13.46%和5.3%。


(1)零售

  • 运营净收入

零售组合于2017年实现净重估升值$2.81亿,包括集团在GPT Wholesale Shopping Centre Fund (GPT批发购物中心基金,,简称GWSCF)的股权。除了GWSCF的贡献之外,重估增值主要是Melbourne Central,Highpoint购物中心和Westfield Penrith的估值增值的结果。整个投资组合的升值是由净收入增​​长和估值指标的稳固推动的。

同比收入增长率为3.8%是由于结构性租金的增加以及租赁指标的持续强势。截至2017年12月的1年零售销售已经放缓,与市场一致。投资组合的租赁情况良好,进驻率为99.6%。

  • 开发净收入

零售物业开发团队专注于在$16亿的总体规划和项目交付。 2017年,这包括了卧龙岗中心的$6800万的重新定位。该综合体已将David Jones引入,并于2017年10月如期完成。另外价值$4.22亿(GPT份额$2.11亿)的Sunshine Plaza零售扩张预计将于2018年第四季度完成。


(2)办公

  • 运营净收入

由于持续的高入住率,市场租金增长和稳健的投资指标,办公室投资组合在2017年实现了净值重估升值$3.741亿,其中包括GPT在GPT Wholesale Office Fund(GPT批发办公物业基金,简称GWOF)的股权。

由于租赁情况良好,租金增长和持续高达95.2%的入住率(包括签署的租约),收入增长达5.0%。收入增长主要的贡献资产是花旗集团中心、MLC中心和One One One Eagle Street。

  • 开发净收入

办公物业开发团队专注于在Melbourne Central Tower、CBW和墨尔本750 Collins Street以及悉尼MLC中心进行一系列重新定位项目。在Darling Park新塔的规划审批方面也取得了进展。在悉尼奥林匹克公园的4个Murray Rose场地上建造了一座15,680平方米的校园建筑。预计将于2018年底完工。


(3)物流

  • 运营净收入

物流组合在2017年实现净重估额增加$6210万。这一增长归因于投资者对优质物流资产的持续兴趣。 加权平均租约到期时间长达7.6年。

  • 开发净收入

2017年,物流开发业务在悉尼的Seven Hills,Eastern Creek和Huntingwood以及布里斯班的Wacol完成了四个新物流设施的建设,总面积达7万平方米。 这个空间的100%已租出。 已经开始在Huntingwood建设一个11,000平方米的仓库。



(二)按收入形式分


公司的收入形式包括投资物业的租金、物业及基金管理费、开发收入和开发管理费。集团总收入近$7.07亿,其中投资物业的租金收入$6.1亿,占比86.41%,远高于占比9.93%的物业及基金管理费和占比2.12%的开发收入。


GPT的基金管理平台(所有管理费来源)通过资金管理、物业管理和开发管理费向公司提供重要的收入来源。 此外,该平台通过对GPT Group管理基金的重大共同投资,为公司投资者提供收入来源。 GPT的资金管理平台由前面提到的GPT批发办公物业基金(GWOF)和GPT批发购物中心基金(GWSCF)组成。


(数据来源:2017年GPT Group度财务报告2017年度业绩财产汇编

五. 公司财务

GPT的净利润在五年内增幅达到1倍以上,呈持续上升趋势,但销售收入占总收入的比重在逐渐下降。2017财年,GPT Group净利润为$12.49亿,比上年增长23.36%。 运营资金(FFO)为$5.542亿,比上一个同期增加3.2%。


截至2017年12月31日的12个月,GPT Group办公投资组合净收入增长了8.2%,总投资回报率为14.5%,估值收益为$3.74亿,这得益于强劲的租赁业绩和改善的估值指标。物流组合的收入增长率为4%,物流组合估值增加$6210万,主要得益于GPT Group在悉尼Erskine Park的设施,墨尔本Citiwest Industrial Estate的续租以及已完成的开发项目。GPT Group基金管理平台下的GWOF的总回报率为13.4%,GWSCF的总回报率为12.5%。



GPT近五年资产逐渐增加,较为稳定,负债增速较缓,资产负债率在2016年后呈现下降趋势。GPT具有适度的负债率和重要的投资能力,使其能应对出现的投资机会。 2017年,加权平均债务成本为4.2%,2017年年末资产负债率为29.7%,净负债率为24.4%。



(资料来源:2017年度财务报告 IBISWorld

六. 董事及高管


(资料来源:2017年度财务报告

七. 子公司


(资料来源:2017年度财务报告

信息来源:本报告的股票信息来源于澳大利亚股票交易所(ASX)及61澳股资讯平台官网(www.61financial.com.au) 免责声明:本文包含的内容属于事实信息,仅供一般信息用途,所提供的信息并不代表对金融产品的任何意见或建议。 这些信息不应被视为投资建议或用于投资决策。 原创声明:61Financial (www.61financial.com.au) 对本文保留全部著作权限,未经许可授权,禁止第三方以任何形式转载,违者必究。

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