• 61澳股小助手

【澳洲股票百科】Treasury Wine Estates Limited (ASX: TWE) 富邑葡萄酒集团

更新日期:2019年1月14日

摘要:富邑葡萄酒集团(Treasury Wine Estates Limited,ASX:TWE)是澳洲葡萄酒酿造和零售公司,其股票在澳交所上市交易,是标普/澳交所50指数的成份股之一。本文涵盖了富邑葡萄酒集团(TWE)的公司简介、发展历史、旗下品牌、主要产品、收入来源、截至2018财年的五年财务业绩、子公司和董事及高管信息,以及富邑葡萄酒集团(TWE)的争议性新闻。

基本信息



一、公司简介

富邑葡萄酒集团( Treasury Wine Estates Limited )是一个垂直整合的企业,经营活动贯穿葡萄的种植和采购、酿酒以及品牌主导营销。集团旗下葡萄酒品牌超过70个,包括中国消费者最为熟悉的贝灵哲酒庄(Beringer Vineyards)和奔富(Penfolds)。富邑葡萄酒集团目前的业务主要集中在澳新(22%)、美洲(32%)、亚洲(38%)和欧洲(8%)四个地区,但在全球70多个国家均有销售。富邑葡萄酒集团拥有超过120个酒庄 - 种植面积超过1万3千公顷 – 及16个酿酒厂,在全球范围内雇佣员工超过3400人。


(资料来源:61financial.com)

二、发展历史


富邑葡萄酒集团的起源,可以追溯到1843年,在澳大利亚新南威尔士的Hunter Valley建立的Lindeman’s 葡萄园。


1844年,Christopher Rawson Penfold博士和他的妻子,以他们的姓氏,创建了Penfold(奔富)品牌。


1985年,Penfolds Wine Group建立。


1994年,Penfolds Wine Group更名为Southcorp Limited。


1995年,Forster’s 开始建立葡萄酒部门,并在之后的十年中积极的收购,将其葡萄酒部门打造成为了世界上最大的酿酒商之一。


2005年,Forster’s收购了Southcorp Limited。


2010年,Forster’s将其葡萄酒业务命名为富邑葡萄酒。


2011年,Forster’s集团业务分拆成为了独立的啤酒公司和葡萄酒公司,而分拆出来的葡萄酒公司 - 富邑葡萄酒,正式成为一家澳交所上市公司。


(资料来源:富邑葡萄酒集团官网

三、产品

富邑葡萄酒集团拥有包括贝灵哲(Beringer Vineyards)、奔富(Penfolds)、 玫瑰山庄(Rosemount Estate)、禾富(Wolf Blass)、安妮宁(Annie’s Lane)、加里安诺(Castello di Gabbiano)、圣•让(Chateau St. Jean)、冷溪山(Coldstream Hills)、鹿跃酒窖(Stags’ Leap Winery)和酝思库拉瓦拉(Wynns Coonawarra Estate)在内的超过70个品牌。


中国消费者耳熟能详的奔富(Penfolds)产于南澳的Barossa Valley产区,它是澳大利亚最著名、也是最大的葡萄酒庄,被视为澳大利亚葡萄酒的象征。该酒庄旗下的产品系列包括葛兰许(Grange)、Bin707、Bin169、RWT、玛格尔庄园(Magill Estate)、圣亨利(St Henri)和精选Bin等。


富邑葡萄酒集团的目标是通过着重发展旗下15个优势品牌推动其全球销售的增长。这15个优势品牌按价格被分为了奢华、轻奢、商业化三个类别。

  • 奢华品牌

  • 轻奢品牌

  • 商业化品牌


富邑葡萄酒集团旗下品牌一览

(资料来源: 红酒世界网富邑葡萄酒集团官网

四、商业模型


富邑葡萄酒集团是一家垂直整合的葡萄酒企业,三个主营业务为:葡萄种植和采购、葡萄酒酿造及葡萄酒营销、销售和分销。


(一)种植和采购


富邑葡萄酒集团在澳新、美国和欧洲都拥有或租赁了葡萄园,其中澳大利亚种植面积共8607公顷,占集团总种植面积的65%。集团在所有种植和采购相关地区的资源分布模型如下图。


(二)葡萄酒酿造


富邑葡萄酒集团在澳大利亚拥有7个酿酒厂和2个包装厂;在新西兰拥有2个酿酒厂;在美国拥有7个酿酒厂和1个包装厂;在欧洲拥有2个酿酒厂。


(三)葡萄酒营销、销售和分销


富邑旗下品牌葡萄酒的销售和分销面向全球100多个国家的客户,并根据不同国家定制和优化其面世路线模型,以充分了解和利用各地区的优势。


富邑葡萄酒在澳大利亚的产品按价格分为奢华、轻奢和商业化三个等级。其中奢华产品占比超过50%,并呈增长趋势。另一方面,集团在18财年小幅减少了轻奢产品和商业化产品在集团产品组合中的占比。同时,TWE的盈利能力越来越受到高增长部门 – 奢华品牌和轻奢品牌 - 的推动,同时所有细分市场(包括商业化产品市场)的盈利能力均有所提升。


(资料来源:TWE 2018年报

五、收入来源


富邑葡萄酒集团的销售收入占总收入的90%以上。


下图显示了18财年中,富邑葡萄酒集团按地区划分的净销售收入(NSR)和扣除息税、SGARA*和重大事项之前的收益(EBITS)。



*SGARA - 自生和再生资产(葡萄类农作物资产)会计准则

(资料来源:TWE 2018年报

六、财务表现


(一)收入与净利润


在过去五年中,富邑葡萄酒集团销售收入逐年增长,但自2016财年起,销售收入的增长幅度减小,15-16财年销售收入增幅为20%,16-17财年收入增幅为8%,17-18财年收入增幅仅为1%。另一方面,集团14财年的税后净亏损约1亿澳元,但15财年起,集团扭亏为盈,并实现了税后净利润的持续增长。



(二)资产及负债


富邑葡萄酒集团17-18财年持有现金减少了近63%,但存货小幅增长,导致18财年总流动资产小幅减少。过去五年中集团长期计息债款总体呈增长趋势,17-18财年长期计息债款增长了约47%,导致总负债涨幅略高于过去几年。



(资料来源:IBISWorld)

七、董事及高管


(资料来源:TWE 2018年报

八、商标争议


在中国市场,“Penfolds”的中文名习惯性被译成“奔富”,甚至在富邑的对外宣传中,常常带有“奔富”二字。然而,多年来,富邑葡萄酒集团并不拥有“奔富”二字的中文商标,该商标在多年前已遭他人抢注。不仅如此,市场上还出现已注册成功且带有“奔富”二字前缀的酒类商标以及相关的葡萄酒。


最早在1995年7月19日,“奔富”商标已被广东白马酒业有限公司注册。然而,该商标到期后白马酒业因内部原因未能进行续展而被商标局注销,并且重新变成公共资源。2006年10月16日,一位名为李琛的提请注册“奔富”中文商标,最终于2009年7月28日注册成功(注册号为5662026)。


为了夺回“奔富”中文商标,富邑于2012年对“奔富”中国地区的商标先后提交撤销以及无效申请。2017年1月12日,北京市高级人民法院曾做出终审判决,确认李琛注册的上述“奔富”商标因未能有效证明将商标应用于葡萄酒相关业务的真实性而被撤销。然而,这仅仅是富邑万里长征的第一步。公开资料也显示,李琛于2012年10月18日还申请了另一个注册号为11618650的“奔富”中文商标,至今仍处于有效状态。


2018年,富邑又对有中国背景的葡萄酒公司Rush Rich提起了诉讼。富邑在对外发布的声明称,其已向澳大利亚联邦法院提起法律诉讼,起诉仿冒公司品牌的葡萄酒公司Rush Rich,控诉其在澳大利亚所实施的针对富邑标志性品牌Penfolds的一系列行为,包括其误导性使用“奔富”商标(Penfolds品牌的中文译名)。


富邑方面认为,这些仿冒Penfolds的葡萄酒是通过南澳大利亚的散装葡萄酒供应商和第三方装瓶商在澳大利亚采购和装瓶,然后贴标出口的,“这些标签模仿了Penfolds奔富葡萄酒的包装,侵犯了公司在澳大利亚对Penfolds的权利和BEN FU(奔富)的商标权。”富邑方面强调。


Rush Rich方面在第一时间也进行隔空反驳。一家声称拥有Rush Rich法定商标专用权利的曾氏文化传播有限公司(下称“曾氏文化”)公开回应称,Rush Rich为其在中国(已经成功合法注册)和澳大利亚(最早注册和使用,正在等待发放注册证书)依据两个国家的法律分别注册的第33类商标,依法受到两个国家相应法律的保护。


同时,曾氏文化还称,除了上述商标外,其在中国和澳大利亚依据两个国家的法律还申请、使用其他相关的第33类中文和英文商标,包括“奔富酒园”、“澳大利亚奔富酒庄”和“奔富+RUSHRICH”等。


(资料来源:第一财经

信息来源:本报告的股票信息来源于澳大利亚股票交易所(ASX)及61澳股资讯平台官网(www.61financial.com.au)

免责声明:本文包含的内容属于事实信息,仅供一般信息用途,所提供的信息并不代表对金融产品的任何意见或建议。 这些信息不应被视为投资建议或用于投资决策。

原创声明:61Financial (www.61financial.com.au) 对本文保留全部著作权限,未经许可授权,禁止第三方以任何形式转载,违者必究。

364 次瀏覽
  • Facebook Social Icon
  • LinkedIn Social Icon

澳洲投资博客 - 澳洲股票投资必看的平台

 

61澳股资讯平台 

www.61financial.com.au

地址:Suite 19, 40-42 Montclair Ave, Glen Waverley, VIC 3150, Australia 

电话:+61 432 555 561 

邮箱:support@61financial.com.au

Blog: www.blog.61financial.com.au

© 2018 Created by www.61financial.com.au